Citi: Οι προκλήσεις για την ελληνική οικονομία μετά το Ταμείο Ανάκαμψης
Πώς η σταδιακή απόσυρση των ευρωπαϊκών πόρων και η δημοσιονομική πολιτική θα διαμορφώσουν το τοπίο για την ανάπτυξη και το δημόσιο χρέος έως το 2029.
Η ικανότητα της ελληνικής οικονομίας να διατηρήσει ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης μετά τον περιορισμό της χρηματοδότησης από το Ταμείο Ανάκαμψης αποτελεί το κεντρικό ερώτημα για την Citi. Αν και η χώρα προστατεύεται βραχυπρόθεσμα από τις επιπτώσεις των υψηλών επιτοκίων, χάρη στη μείωση του χρέους και τα δημοσιονομικά περιθώρια, η περίοδος 2028–2029 θα κρίνεται πλέον από την αποδοτικότητα των εγχώριων επενδύσεων και των μεταρρυθμίσεων.
Σύμφωνα με τον οίκο, η ευρωπαϊκή στήριξη αναμένεται να συνεχιστεί έως το 2027 και πιθανώς το 2028, προσφέροντας στην Ελλάδα την απαραίτητη περίοδο προσαρμογής. Παρά ταύτα, η Citi διατηρεί μια συγκρατημένη εκτίμηση για το πραγματικό ΑΕΠ, προβλέποντας αύξηση 1,8% για το 2026 και το 2027, ποσοστό χαμηλότερο από τις κυβερνητικές προβλέψεις για 2% και 2,3% αντίστοιχα.
Ένας κρίσιμος παράγοντας είναι ο διαχωρισμός μεταξύ εκταμίευσης και πραγματικής δαπάνης των πόρων του NextGenerationEU. Η οικονομία αναμένει ακόμα σημαντικές ροές, ενώ η ολοκλήρωση των χρηματοδοτήσεων δεν σημαίνει αυτόματη διακοπή της επενδυτικής δραστηριότητας. Παράλληλα, η ψηφιοποίηση, οι υποδομές και οι επενδύσεις στην ενεργειακή μετάβαση αναμένεται να λειτουργήσουν ως «καύσιμο» για την παραγωγική βάση της χώρας. Ωστόσο, προκλήσεις όπως το δυσμενές δημογραφικό προφίλ και οι εξωτερικές ανισορροπίες παραμένουν στο προσκήνιο.
Στο δημοσιονομικό πεδίο, η Citi διαβλέπει μια τάση χαλάρωσης, κυρίως λόγω των μέτρων που ανακοινώθηκαν στη ΔΕΘ και της διαχείρισης των ενεργειακών τιμών, γεγονός που αναμένεται να οδηγήσει το αποτέλεσμα της γενικής κυβέρνησης σε μικρό έλλειμμα το 2028. Παρά την επιδείνωση, η χώρα διατηρεί τη δημοσιονομική της αξιοπιστία, έχοντας ήδη προχωρήσει σε πρόωρες αποπληρωμές χρέους ύψους 12,8 δισ. ευρώ το 2026, μειώνοντας την ευπάθεια στις διακυμάνσεις των αγορών.
Τέλος, η Citi προβλέπει ότι το δημόσιο χρέος θα υποχωρήσει στο 138% του ΑΕΠ το 2026 και στο 131% το 2027, δημιουργώντας προϋποθέσεις για έναν νέο κύκλο πιστοληπτικών αναβαθμίσεων από το δεύτερο εξάμηνο του 2027, εφόσον διατηρηθεί η αναπτυξιακή δυναμική της χώρας.