Moody’s Analytics: Τα τέσσερα σενάρια για τις ελληνικές εκλογές και ο κίνδυνος αστάθειας
Προειδοποιητικό μήνυμα για την ανθεκτικότητα της οικονομίας εν μέσω πολιτικής αβεβαιότητας και αυξημένων δεικτών κινδύνου.
Η ελληνική οικονομία εισέρχεται σταδιακά σε μια φάση πολιτικής αβεβαιότητας, σε μια συγκυρία όπου, παρά την πρόοδο που έχει σημειωθεί από την εποχή της κρίσης, δεν διαθέτει ακόμη το απαιτούμενο περιθώριο ασφαλείας για να απορροφήσει ένα παρατεταμένο πολιτικό σοκ. Αυτό είναι το κεντρικό συμπέρασμα της έκθεσης της Moody’s Analytics, η οποία κρούει τον κώδωνα του κινδύνου, επισημαίνοντας ότι οι εκλογές του 2027 αποτελούν ένα κρίσιμο τεστ για την ανθεκτικότητα της χώρας.
Παρά τη θετική μακροοικονομική εικόνα –με το δημόσιο χρέος να έχει υποχωρήσει στο 148% του ονομαστικού ΑΕΠ το 2025 από το 206% του 2020 και την ανεργία να καταγράφει σημαντική βελτίωση– ο οίκος τονίζει ότι δεν υπάρχει χώρος για εφησυχασμό. Η Ελλάδα παραμένει μια οικονομία με υψηλό χρέος και χαμηλό κατά κεφαλήν εισόδημα, ενώ η ανάκαμψη δεν έχει μεταφραστεί σε πλήρη αποκατάσταση του βιοτικού επιπέδου. Χαρακτηριστικό είναι πως το κατά κεφαλήν ΑΕΠ παραμένει 7,3% χαμηλότερα από τα επίπεδα του 2008, με τη χώρα να έχει υποχωρήσει πίσω από την Κύπρο, την Πορτογαλία, τη Λιθουανία και την Κροατία κατά την τελευταία δεκαετία.
Η πολιτική αβεβαιότητα επανέρχεται στο προσκήνιο, με τις δημοσκοπήσεις να δείχνουν χαμηλή πιθανότητα αυτοδύναμης κυβέρνησης. Η Moody’s Analytics εκτιμά πως ο κατακερματισμός του κοινοβουλίου ενδέχεται να αποτελέσει πηγή οικονομικής αστάθειας, επηρεάζοντας τις επιχειρηματικές επενδύσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη. Μάλιστα, ο δείκτης οικονομικής πολιτικής αβεβαιότητας για την Ελλάδα σημείωσε σημαντική άνοδο, φτάνοντας στο 153 τον Μάρτιο και διατηρούμενο σε υψηλά επίπεδα (111) τον Απρίλιο, επηρεασμένος από τις διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις και τα εσωτερικά πολιτικά τεκταινόμενα.
Η ανάλυση εξετάζει τέσσερα σενάρια: από το «ήπιο» σενάριο των κανονικών εκλογών το 2027 με ομαλό σχηματισμό κυβέρνησης, έως το δυσμενέστερο σενάριο, όπου οι πρόωρες εκλογές το 2026 συνδυάζονται με παρατεταμένη αδυναμία σχηματισμού κυβέρνησης. Σε αυτή την τελευταία περίπτωση, η οικονομία κινδυνεύει να βρεθεί αντιμέτωπη με υποχώρηση επενδύσεων κατά 8,2% και εκτίναξη των spreads σε επίπεδα άνω του 10%, θυμίζοντας την περίοδο της κρίσης χρέους. Η Moody’s Analytics καταλήγει πως το περιθώριο λάθους για μια χώρα με το υψηλότερο χρέος στην ευρωζώνη παραμένει εξαιρετικά στενό.