Η Ελλάδα μειώνει το χρέος της αλλά έρχεται αντιμέτωπη με το ακριβότερο κόστος δανεισμού
Η έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος προειδοποιεί για τη νέα οικονομική πραγματικότητα: Η αποκλιμάκωση του χρέους σε ποσοστό του ΑΕΠ δεν εξαλείφει την ανάγκη για πειθαρχία σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων.
Η Ελλάδα εξακολουθεί να μειώνει το χρέος της, τόσο ως ποσοστό του ΑΕΠ όσο και σε απόλυτα μεγέθη, ωστόσο η εξυπηρέτηση των δανειακών υποχρεώσεων καθίσταται ολοένα και πιο απαιτητική. Σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Χρηματοπιστωτική Σταθερότητα, το χρέος γενικής κυβέρνησης αναμένεται να υποχωρήσει στο 136,7% του ΑΕΠ το 2026 και στο 128,8% το 2027. Παρά την πτωτική πορεία, το κόστος δανεισμού αυξάνεται, καθώς η χώρα καλείται να αναχρηματοδοτήσει τις υποχρεώσεις της σε ένα διεθνές περιβάλλον με σημαντικά υψηλότερα επιτόκια.
Η ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας δεν εξαρτάται πλέον μόνο από τη μείωση του χρέους, αλλά από την ικανότητα διατήρησης της αναπτυξιακής δυναμικής, των πρωτογενών πλεονασμάτων και τον έλεγχο του κόστους δανεισμού. Η βελτίωση της πιστοληπτικής εικόνας της χώρας, που επιβεβαιώνεται από τις αξιολογήσεις BBB (Scope, Moody’s, DBRS Morningstar), επιτρέπει στο Δημόσιο να δανείζεται σήμερα με καλύτερους όρους συγκριτικά με το παρελθόν, ενίοτε ακόμα και ευνοϊκότερα από χώρες όπως η Ιταλία ή η Γαλλία.
Ωστόσο, η έκθεση τονίζει ότι η ισορροπία παραμένει εύθραυστη. Με το κόστος εξυπηρέτησης να μετατρέπεται σταδιακά σε μόνιμη δημοσιονομική δαπάνη, η κυβέρνηση καλείται να διαχειριστεί την πίεση που ασκείται στα δημόσια οικονομικά. Η ανάπτυξη, η οποία προβλέπεται στο 2,0% για το 2026 και στο 1,9% για το 2027, παραμένει ο βασικός μοχλός απομείωσης του χρέους, αλλά δεν αρκεί από μόνη της για να δημιουργήσει περιθώρια για ευρείες παροχές. Καθώς το Ταμείο Ανάκαμψης πλησιάζει σταδιακά στην ολοκλήρωσή του, η χώρα εισέρχεται σε μια φάση όπου η διαχείριση του ακριβότερου πλέον χρέους αποτελεί τη νέα μεγάλη πρόκληση για τη δημοσιονομική σταθερότητα της επόμενης τετραετίας.