Alpha Bank: Το γεωπολιτικό σοκ από τη Μέση Ανατολή δοκιμάζει την ελληνική οικονομία

Η ελληνική οικονομία εισήλθε στο 2026 με ενισχυμένες μακροοικονομικές επιδόσεις και σημαντικά βελτιωμένη αξιοπιστία στις διεθνείς αγορές. Ωστόσο, η έκθεση «GREECE, ECONOMIC & FINANCIAL OUTLOOK» του τμήματος οικονομικών ερευνών της Alpha Bank προειδοποιεί για νέους κινδύνους που ανακύπτουν από την κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και την επερχόμενη ολοκλήρωση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης.

Το 2025, το πραγματικό ΑΕΠ σημείωσε άνοδο 2,1%, υποστηριζόμενο από την αύξηση των επενδύσεων κατά 8,9%, τη σταθερή ιδιωτική κατανάλωση και τις επιδόσεις-ρεκόρ του τουρισμού. Παράλληλα, η ανεργία υποχώρησε στο 8,9%, αν και ο τομέας παραμένει αντιμέτωπος με έντονες ελλείψεις εργατικού δυναμικού σε κλάδους όπως οι κατασκευές, η μεταποίηση και ο τουρισμός.

Η αβεβαιότητα που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει ήδη αποτυπωθεί στον δείκτη οικονομικής αβεβαιότητας της Κομισιόν, με την ενέργεια να αποτελεί το πιο ευαίσθητο σημείο. Αν και η Ελλάδα δεν εξαρτάται άμεσα από το Ιράν, η υψηλή της εξάρτηση από εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου —με βάση στοιχεία του 2024 από χώρες όπως το Ιράκ, το Καζακστάν, τη Λιβύη, τη Ρωσία και το Αζερμπαϊτζάν— την καθιστά ευάλωτη. Οι διεθνείς τιμές των καυσίμων έχουν ήδη καταγράψει αυξήσεις έως και 47% από την έναρξη της σύγκρουσης, ασκώντας πληθωριστικές πιέσεις που εκτίναξαν τον πληθωρισμό στο 4,6% τον Απρίλιο του 2026.

Στον αντίποδα, η δημοσιονομική εικόνα παραμένει ισχυρή, με το πρωτογενές πλεόνασμα στο 4,9% του ΑΕΠ και τη σημαντική μείωση του χρέους στο 146,1%. Οι οίκοι αξιολόγησης (S&P, Fitch, DBRS Morningstar, Moody’s) έχουν αναβαθμίσει την Ελλάδα, μειώνοντας το κόστος δανεισμού σε επίπεδα αντίστοιχα με της Γαλλίας και της Ιταλίας. Ωστόσο, η στεγαστική κρίση παραμένει στην κορυφή των προκλήσεων, καθώς οι τιμές κατοικιών έχουν εκτοξευθεί σωρευτικά κατά 88% από το 2017, με το στεγαστικό κόστος να απορροφά πλέον το 34,6% του εισοδήματος των ελληνικών νοικοκυριών.