Fitch: Μια νέα αναβάθμιση για το ελληνικό αξιόχρεο;
Όλες οι προσδοκίες και οι παράγοντες που κρύβονται πίσω από την κρίσιμη απόφαση του οίκου αξιολόγησης για την ελληνική οικονομία.
Η ώρα της αλήθειας έφτασε για το ελληνικό αξιόχρεο, καθώς ο οίκος Fitch αναμένεται να ανακοινώσει σήμερα την ετυμηγορία του, στην τελευταία προγραμματισμένη αξιολόγηση για το 2025. Η αγορά «ζυγίζει» το ενδεχόμενο μιας νέας αναβάθμισης, με τον αμερικανικό οίκο να βαθμολογεί την Ελλάδα επί του παρόντος στο «BBB-» με θετικό outlook. Αυτό δημιουργεί εύλογες προσδοκίες για το επόμενο βήμα προς το «BBB», κλείνοντας έτσι έναν κύκλο σταθερών βελτιώσεων που παρατηρείται καθ’ όλη τη διάρκεια της φετινής χρονιάς.
Η συγκρατημένη αισιοδοξία που επικρατεί στην οικονομική κοινότητα δεν είναι τυχαία. Τον περασμένο Μάιο, η Fitch είχε ήδη αναβαθμίσει τις προοπτικές της χώρας σε θετικές, ενώ σε πρόσφατη ανάλυσή της, τόνιζε ότι η Ελλάδα καταγράφει μία από τις ταχύτερες αποκλιμακώσεις χρέους διεθνώς. Η δημοσιονομική σταθερότητα, τα πρωτογενή πλεονάσματα, η συνετή διαχείριση του κόστους δανεισμού και η συνεχής οικονομική ανάπτυξη αποτέλεσαν τους βασικούς πυλώνες που οδήγησαν στη μεταστροφή του κλίματος.
Παράλληλα, ο οίκος επισήμανε ότι τόσο η αξιολόγηση της Ελλάδας όσο και τα spreads των ομολόγων της έχουν πλέον συγκλίνει αισθητά με τις υπόλοιπες χώρες της ευρωζώνης. Αυτή η εξέλιξη αποδίδεται κυρίως στη σταθερή πτωτική πορεία του δείκτη δημόσιου χρέους, η οποία αναμένεται να συνεχιστεί και το 2026.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η Fitch εξακολουθεί να διατηρεί μία από τις χαμηλότερες βαθμολογίες μεταξύ των βασικών οίκων που έχουν αποδώσει στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα (S&P, DBRS). Η Moody’s, με πιο συντηρητική προσέγγιση, παραμένει πιο πίσω στο χρονοδιάγραμμα των αναβαθμίσεων. Ωστόσο, οι πιθανότητες για αναβάθμιση σήμερα θεωρούνται αυξημένες, καθώς ο οίκος έχει ήδη αναγνωρίσει τη διατηρήσιμη δημοσιονομική υπεραπόδοση.
Στην πρόσφατη ανάλυσή της, η Fitch τόνιζε ότι η αποκλιμάκωση του χρέους αποτελεί τον βασικό μοχλό σύγκλισης των αξιολογήσεων στην Ευρώπη για το 2025. Παρά τις ευρύτερες δημοσιονομικές πιέσεις που αναμένονται τα επόμενα χρόνια, η Ελλάδα, μαζί με την Κύπρο και την Ιρλανδία, εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να επιτυγχάνει πλεονάσματα, επιβεβαιώνοντας την εικόνα μιας χώρας που τηρεί σταθερά μια πολιτική δημοσιονομικής σύνεσης.
Εάν ο οίκος προχωρήσει απόψε σε αναβάθμιση, η ελληνική οικονομία θα ευθυγραμμίσει το αξιόχρεό της με άλλες χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη θεσμικών επενδυτών και διευρύνοντας δυνητικά τη «δεξαμενή» κεφαλαίων που μπορούν να τοποθετηθούν σε ελληνικά ομόλογα και assets.