Η ελληνική οικονομία αποδεικνύει ισχυρή δημοσιονομική δυναμική

Η ελληνική οικονομία εμφανίζει ισχυρή δημοσιονομική δυναμική, όπως αναφέρει η Eurobank στην εβδομαδιαία της ανάλυση «7 Ημέρες Οικονομία». Η εκτέλεση του Κρατικού Προϋπολογισμού για το 2025 ξεπέρασε κατά πολύ τις αρχικές εκτιμήσεις, δημιουργώντας ευνοϊκές συνθήκες για το 2026.

Σύμφωνα με το δελτίο της τράπεζας, με τίτλο «Δημοσιονομικές Εξελίξεις 2025 & Προϋπολογισμός 2026: Στόχοι, Δεδομένα και Προβλέψεις», η εκτέλεση του Κρατικού Προϋπολογισμού το 2025 επιβεβαιώνει τη διατήρηση αυτής της ισχυρής δημοσιονομικής δυναμικής. Η υπεραπόδοση των φορολογικών εσόδων, σε συνδυασμό με τον έλεγχο των πρωτογενών δαπανών, οδήγησε σε πρωτογενές αποτέλεσμα υψηλότερο των αρχικών προβλέψεων, ενισχύοντας την αξιοπιστία της δημοσιονομικής πολιτικής.

Ο Προϋπολογισμός του 2026 καταρτίζεται σε περιβάλλον δημοσιονομικής κανονικότητας, αλλά και αυξημένων θεσμικών περιορισμών, καθώς η άσκηση της δημοσιονομικής πολιτικής εντάσσεται στο νέο ευρωπαϊκό πλαίσιο οικονομικής διακυβέρνησης, με δεσμευτικά όρια στην εξέλιξη των καθαρών πρωτογενών δαπανών. Η ανάλυση της τράπεζας εξετάζει την εκτέλεση του 2025 και τις επιπτώσεις της στους στόχους του 2026, τις βασικές δημοσιονομικές προτεραιότητες του νέου προϋπολογισμού, την πορεία του δημόσιου χρέους και την πιθανότητα επίτευξης των πρωτογενών στόχων μέσω ανάλυσης προσομοίωσης Monte Carlo.

Ειδικότερα, η εκτέλεση του Κρατικού Προϋπολογισμού για το 12-μηνο του 2025 επιβεβαιώνει τη θετική δυναμική των δημοσιονομικών μεγεθών, με τα αποτελέσματα να υπερβαίνουν τις προβλέψεις που είχαν ενσωματωθεί στον Προϋπολογισμό 2026. Η υπεραπόδοση των βασικών φορολογικών εσόδων, σε συνδυασμό με την υποεκτέλεση δαπανών σε επιλεγμένες κατηγορίες, συνέβαλαν στη δημιουργία πρόσθετου δημοσιονομικού χώρου σε ταμειακή βάση, ενισχύοντας περαιτέρω τη σταθερότητα των δημόσιων οικονομικών.

Σύμφωνα με τα οριστικά στοιχεία του Υπουργείου Οικονομικών, ο Κρατικός Προϋπολογισμός για την περίοδο Ιανουαρίου–Δεκεμβρίου 2025 παρουσίασε δημοσιονομικό πλεόνασμα €0,10 δισ., υπερβαίνοντας τον στόχο για έλλειμμα €2,59 δισ. κατά περίπου €2,69 δισ. Το πρωτογενές πλεόνασμα διαμορφώθηκε σε €8,09 δισ., υψηλότερο του στόχου του Προϋπολογισμού 2026 για το 2025 (€5,33 δισ.) κατά €2,76 δισ.

Οι βασικοί παράγοντες που συνέβαλαν σε αυτή την απόκλιση από τους στόχους του Προϋπολογισμού 2026 περιλαμβάνουν την υπεραπόδοση των φορολογικών εσόδων, ιδίως σε κατηγορίες που σχετίζονται με την ιδιωτική κατανάλωση και τα εισοδήματα, καθώς και την υποεκτέλεση δαπανών, κυρίως στις πιστώσεις υπό κατανομή, στις αποκτήσεις παγίων περιουσιακών στοιχείων και σε επιμέρους μεταβιβάσεις.

Αυτά τα μεγέθη αποτυπώνονται σε ταμειακή βάση και δεν ταυτίζονται πλήρως με τα αποτελέσματα της Γενικής Κυβέρνησης σε όρους ESA. Παρόλα αυτά, παρέχουν μια σαφή εικόνα της κατεύθυνσης και της έντασης της δημοσιονομικής υπεραπόδοσης κατά το 2025.

Αναλυτικότερα, το συνολικό ισοζύγιο του Κρατικού Προϋπολογισμού κατέγραψε πλεόνασμα €0,10 δισ., βελτιωμένο κατά €2,69 δισ. σε σχέση με τον στόχο του 12-μήνου 2025. Το πρωτογενές αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα €8,09 δισ., υπερβαίνοντας τον στόχο κατά €2,76 δισ. Τα καθαρά έσοδα ανήλθαν σε €77,07 δισ., υπολειπόμενα οριακά του στόχου κατά €0,80 δισ. Ειδικότερα, τα φορολογικά έσοδα διαμορφώθηκαν σε €71,91 δισ., υπερβαίνοντας τον στόχο κατά €0,39 δισ., με τον φόρο εισοδήματος στα €26,54 δισ. και τον ΦΠΑ στα €27,78 δισ. Ο φόρος ακίνητης περιουσίας (ΕΝΦΙΑ) ανήλθε σε €2,40 δισ., οριακά χαμηλότερα του στόχου.

Σε ό,τι αφορά τις δαπάνες, οι συνολικές δαπάνες ανήλθαν σε €76,97 δισ., παρουσιάζοντας υποεκτέλεση €3,48 δισ. σε σχέση με τον στόχο. Η υποεκτέλεση οφείλεται κυρίως σε παράγοντες χρονισμού πληρωμών, χαμηλότερες δαπάνες τόκων και έλεγχο λειτουργικών δαπανών. Το Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) εμφάνισε δαπάνες €9,71 δισ., ευθυγραμμισμένες με τον ετήσιο προγραμματισμό, ενώ το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΤΑΑ) εμφάνισε δαπάνες €4,90 δισ., σύμφωνα με τον στόχο.

Συνολικά, η εκτέλεση του Κρατικού Προϋπολογισμού το 2025 καταδεικνύει ότι η δημοσιονομική υπεραπόδοση προκύπτει κυρίως από διατηρήσιμους παράγοντες, ενισχύοντας την αξιοπιστία των στόχων του Προϋπολογισμού 2026 και βελτιώνοντας ουσιαστικά το σημείο εκκίνησης της νέας δημοσιονομικής χρήσης.

Δείτε ολόκληρο το οικονομικό δελτίο της Eurobank.